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m6米乐网页版入口机械设备行业简评:6月挖机内销增速优于市场预期工程机械景气度持

作者:小编 点击: 发布时间:2024-07-11 22:09:41

  m6米乐网页版入口挖掘机内销数据再超CME预期,外销降幅收窄,景气度持续边际改善。据中国工程机械工业协会统计,2024年6月主要企业销售各类挖掘机16603台,同比增长5.31%。其中m6米乐网页版入口,6月国内销量为7661台,同比增长25.6%;此前工程机械杂志CME的预期为6月内销量7300台内销再超CME预期。6月海外销量为8942台,同比下降7.51%,降幅环比缩窄1.41pct。

  结合此前细分数据及第三方调研,多机型销量回暖,国内流通市场代理商信心回升。据同花顺数据,2024年5月,6-10吨级液压挖掘机销量单月同比增速进一步提升至32%,18.5-28.5吨、28.5-40吨级液压挖掘机销量增速转正,40吨级及以上液压挖掘机销量降幅大幅收窄。据《今日工程机械》6月流通市场监测调研,对销量持减少预期的代理商较2月预期低谷大幅减少21.46pct,市场信心明显修复。其中,小挖在三类挖掘机产品中表现突出:30.91%的调研代理商对6月小挖销量持有乐观增长预期,占比较上月提升近6pct。

  基数压力缓解,装载机增速亮眼,电动装载机加速渗透。据中国工程机械工业协会统计,2024年6月主要企业销售各类装载机10794台,同比增长26.2%,较上月大幅提升17.8pct其中,内销量为5296台,同比增长22.6%;出口量为5498台,同比增长29.8%。一方面,从装载机部分重要下游领域看,随着矿山行业景气度上行,水利、路政等基建项目逐步落地,装载机内销或进一步改善。另一方面,随着出口基数压力逐步缓解,装载机外销增速有望在下半年迎来修复。从产品结构看,装载机电动化持续推进,2024年6月主要企业销售电动装载机1570台,电动化渗透率达14.55%,较上月提高1.82pct。

  中国工程机械市场指数CMI同比增速扩大,国内市场保持扩张区间。据《今日工程机械》,6月中国工程机械市场指数CMI为100.06,同比增长9.43%,同比增速较5月提高4.75pct,市场整体延续复苏趋势。从细分指数看,制造商生产指数/代理商新订单指数同比分别提升8.46%/12.30%,渠道库存指数较上期降低,产业链上下游均呈现不同程度的改善。

  设备更新政策叠加行业周期,有望推动工程机械内销筑底回升。从设备更新的角度,2016年为“国二”向“国三”标准切换,此前“国二”及以下机型临近更新替换时点,老旧设备潜在更新市场规模可观。政策端,2024年以来,涉及大规模设备更新的相关政策密集出台,有望推动老旧机型出清。从行业周期的角度,2016年为上一轮工程机械周期底部,按照工程机械8-10年的更新周期进行推算,2024年有望逐步迎来拐点,助力内销企稳。

  长期看,出海是大势所趋。随着国内传统下游市场进入高质量发展时期,中国工程机械企业需加大海外拓展力度,以平稳应对周期波动。行业龙头三一重工、徐工机械、中联重科2023年海外营收分别为432.58/372.20/179.05亿元,占营业总收入(包含其他业务收入)比重分别为58.44%/40.09%/38.04%,国际化业务已成为重要营收来源。虽然部分区域、品类可能会面临贸易政策的变化,但龙头主机厂、零部件厂商近年持续推进海外产能建设,整体影响可控m6米乐网页版入口。出海对资金、管理能力提出更高要求,全球化或有望加剧份额向头部集中。

  投资建议:内销方面m6米乐网页版入口,市场需求边际好转。出海方面,随着头部企业产品竞争力提升,海外销售渠道、服务网络、生产基地布局不断完善,有望持续贡献增量。关注产品矩阵丰富渠道竞争力较强m6米乐网页版入口、海外布局深入的工程机械龙头,如中联重科、徐工机械、三一重工等。

  风险提示:市场需求不及预期风险;政策落地进度不及预期风险;原材料价格及海运费波动风险;第三方监测样本说明度有限的风险。

  证券之星估值分析提示中联重科盈利能力一般,未来营收成长性优秀。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

  证券之星估值分析提示徐工机械盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏低。更多

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  证券之星估值分析提示三一重工盈利能力良好,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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